中融证券 2025年度中国宏观经济论坛在沪举行

　　近日，以“‘十五五’启航——创新驱动穿越周期”为主题的2025年度中国宏观经济论坛在上海财经大学举行。与会专家表示，“十五五”时期，面对国内外双重挑战，不仅需要短期的宏观政策强化逆周期调节，更需要着眼长远，通过结构性改革与创新动能培育夯实高质量发展根基。论坛上还发布了《2025中国宏观经济形势分析与预测年度报告》。

　　上海财经大学中国式现代化研究院副院长徐龙炳指出，当前中国经济处于“十四五”与“十五五”交汇的关键阶段。面对国内外双重挑战，穿越周期不仅需要短期的宏观政策强化逆周期调节，更需要着眼长远，通过结构性改革与创新动能培育夯实高质量发展根基。他强调，创新驱动是破解周期约束的根本动力，新时代的创新是系统性创新，要加快实现高水平科技自立自强，推动人工智能、低空经济等新兴产业发展。

　　上海财经大学滴水湖高级金融学院院长姚洋指出，“十五五”规划建议的重点任务清晰明确：一是做强制造业实体经济、构建现代化产业体系；二是推进原始创新，实现关键技术自立自强。他认为，理解这两点要从两大宏观框架分析：第一，中国经济经历深刻调整，正在从旧模式转向以制造业和技术创新为支撑的新增长结构，中国经济将进入以实体经济和原创科技为核心的新周期。第二，在全球战略格局中，中国需要构建自主可控、完整的大国产业体系，并在关键技术领域实现突破。他建议，完善金融对创新的支持，尤其是在以银行为主的金融体系下，探索将资金安全高效地流向市场化PE、VC，推动原始技术创新。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委指出，“十五五”规划建议将建设现代化产业体系置于首位，科技创新是核心支撑，要完善新型举国体制，全链条推动关键核心技术攻关取得决定性突破。在他看来，中国已初步摸索形成了从居民储蓄到权益融资支持创新的金融闭环，未来还需重点在三个关键环节加以强化：一是进一步完善常态化稳市机制，以显著降低A股市场的波动率；二是培育普通居民养成以ETF代替个股的投资习惯；三是依托注册制改革，为具有技术突破潜力的企业开辟IPO与并购的高效绿色通道。

　　上海财经大学经济学院副教授、中国宏观经济研究中心副主任张同斌代表团队发布《2025年中国宏观经济形势分析与预测年度报告》。报告认为，“十四五”以来，经济在复杂多变的国际环境和深刻调整的国内结构中，取得了令人瞩目的成就。今年前三季度宏观经济继续稳中向好。课题组表示，我国宏观经济基础仍然坚韧，即家庭“有需求”，企业“有动力”，政府“有空间”。在“十五五”新阶段的启航之际，中国经济可以通过体制机制创新和结构优化，重塑增长动力，实现从债务驱动向创新驱动的根本转变。(金辉)

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